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促进小微企业贷款实际利率降低，从货币政策的角度来看有两方面，一个方面就是刚才谈到的促进降低市场整体利率水平。DROO7、三年期国债利率下降，包括企业债券的明显下降，整个市场利率水平的下降，对于降低小微企业贷款的实际利率作用是非常巨大的。另外一方面就是通过改革的办法，深化利率市场化改革，来促进小微企业融资实际利率的下降。因为我们目前利率市场化改革虽然取得了一些进展，但是还存在所谓的利率双轨问题，基准利率和市场利率并存，其中改革的焦点目前是贷款利率的双轨问题。因为贷款的基准利率和市场利率并存，对市场化的利率调控和传导机制会形成一定的阻碍，不利于市场利率向信贷利率的传导。所以下一步深化利率市场化改革的关键点是推进贷款利率进一步市场化。

此外，不同养老金账户特别是第二、第三支柱之间应该有一个“联通机制”，允许账户资产相互转移、“自由切换”。这既是适应现代社会人才流动性增大的需要，也是增强第二、第三支柱吸引力的机制保障。目前，断档期的企业年金处于“保留账户”状态，职工仍需支付账户管理费，增加了负担；在有企业主配比缴费的激励下，企业年金的职工参与度尚不达预期，没有单位配比缴费的第三支柱参与率更需新的制度激励。更重要的是，在综合税制改革的方向下，建立两个支柱的“免税账户”也应提上改革日程。

补充第二点就是刚才记者提到的接管包商银行以后大家观察到6月份的金融市场有一些变化，也有的人说这是对市场形成的一种冲击，我正好借这个机会跟大家解释几句。第一，接管包商银行是一个法定行为，因为包商银行触发了法定的接管条件，必须要进行接管后进行处置。接管以后总的来说运行是平稳的。现在进入到第二个阶段，进行清产核资，清产核资之后可能要进行重组，对此大家比较关心，但未来不管怎么重组，它也可能会换一个名字不叫包商银行，但是这家银行肯定是存在的。所以不管是在接管期间还是在未来，包商银行开展的业务还是会延续下去。

来源：都市快报责任编辑：吴金明简评：券商结算模式，想说爱你不容易！来源：合晶睿智 作者：郑志勇基金行业的本质是规模；基金行业的本质是销售！据说某大券商上半年基金销售规模不足百亿，自打互联网金融之后券商在基金销售份额逐年下降，之前轰轰烈烈的经纪业务转型财富管理大多也戛然而止。

“应该说自从5月24号接管包商银行之后，金融市场逐步就认识到，过去我们在金融体系当中，特别是在银行体系当中存在的这种刚性兑付，同业业务这种刚性兑付是逐渐要打破的。”周学东表示，刚性兑付打破之后，过去中小金融机构开展同业业务比较激进的，不对交易对手和金融产品进行风险识别和确定风险溢价的一些做法，肯定难以持续。

孙国峰：总的来说我们也关注到最近有十几家外国中央银行降息，美联储也释放出了有可能降息的信号，市场对此也有所预期，欧央行也暗示要降息，在这样一个背景下你的关注也是一个很好的关注点。我想对中国的利率水平如何进行观察还要看我们现在两个非常重要的利率。一类就是整体的市场利率水平，我们整体的市场利率水平从去年开始一直在下降，代表性的货币市场利率DR007在2019年6月末是2.56%，同比是下降了45个基点。还有一个很重要的指标就是十年期国债的收益率，2019年6月末是3.23%，同比是下降了25个基点。还有一类重要的利率就是贷款的实际利率，2019年的5月份，企业贷款利率是5.34%，这是一个平均水平，同比下降了17个基点。特别是小微企业的贷款利率有明显的降低。所以我们中国的利率我们讲两类利率，一类是整体的市场利率，还有一类是贷款利率，从去年开始我们一直在降低。